Ist Bitcoin eine gute Absicherung gegen Inflation?

Ich sehe Bitcoin eher als spekulative Beimischung und nicht als verlässlichen Inflationsschutz. Die feste Obergrenze klingt natürlich erstmal überzeugend, aber Knappheit allein macht einen Vermögenswert noch nicht stabil. Wenn gleichzeitig viele Anleger verkaufen, weil sie Geld brauchen oder Angst bekommen, fällt der Kurs eben trotzdem kräftig – genau das hat man in mehreren Bärenmärkten gesehen.

Bei Gold kann man immerhin auf eine sehr lange Geschichte zurückblicken. Bitcoin ist dafür noch ziemlich jung und hat bisher vor allem bewiesen, dass es enorme Kursgewinne, aber eben auch heftige Verluste kann. Wer Anfang eines starken Anstiegs eingestiegen ist, wird vermutlich ganz anders darüber sprechen als jemand, der nahe am Höchststand gekauft hat. Für einen echten Inflationsschutz wäre mir diese Abhängigkeit vom Einstiegszeitpunkt ehrlich gesagt zu groß.

Außerdem ist Inflation nicht einfach nur gleichbedeutend mit „Zentralbanken drucken Geld“. Auch Energiepreise, Lieferketten, Löhne und Nachfrage spielen eine Rolle. Und in solchen Phasen können riskante Anlagen wie Bitcoin sogar besonders unter Druck geraten, weil Anleger ihr Geld lieber in sicherere oder liquidere Werte umschichten. Das widerspricht schon ein bisschen der Vorstellung, Bitcoin verhalte sich automatisch wie digitales Gold.

Trotzdem finde ich den Gedanken hinter Bitcoin interessant. Ein begrenztes Angebot und die Unabhängigkeit von einzelnen Staaten haben durchaus ihren Reiz, gerade wenn man sich Sorgen um die langfristige Stabilität von Währungen macht. Nur sollte man daraus keine Garantie ableiten. Ich würde Bitcoin höchstens mit einem kleinen Betrag beimischen, dessen Verlust ich notfalls verkraften kann, und nicht meine komplette Altersvorsorge darauf setzen. Ein Inflationsschutz, der zwischendurch 50 oder 70 Prozent verliert, ist für viele Menschen schließlich kein besonders beruhigender Schutz.

Am Ende kommt es auch darauf an, welchen Zeitraum man betrachtet. Über viele Jahre kann Bitcoin durchaus eine gute Entwicklung hinlegen, aber kurzfristig reagiert der Kurs eher auf Stimmung, Zinsen und Spekulation als auf die aktuelle Inflationsrate. Deshalb ist die Überschrift aus meiner Sicht etwas zu eindeutig: Bitcoin kann ein Schutz gegen Geldentwertung sein, muss es aber keineswegs. Wer das Risiko versteht und breit streut, kann damit leben. Wer Sicherheit sucht, sollte sich aber nicht von Begriffen wie „digitales Gold“ blenden lassen.